Name des Unternehmens: Rosenbauer International AG
ISIN: AT0000922554
Empfehlung: Kaufen
Aktueller Preis : EUR 35,90
Kursziel: EUR 51.00
Zeitraum von: 12 Monaten
Rosenbauer hat beeindruckende Ergebnisse für das dritte Quartal 2024 veröffentlicht, die die Markterwartungen übertreffen und das Vertrauen in die Erreichung der Jahresziele für 2024 stärken. Hier ist eine detaillierte Analyse der Unternehmensleistung und des Ausblicks:
Wichtige Highlights der Q3-Ergebnisse
- Umsatzwachstum dank Fahrzeuglieferungen
Rosenbauer verzeichnete einen Anstieg des Quartalsumsatzes um 28,6 % im Vergleich zum Vorjahr auf 307 Mio. EUR und übertraf damit die Schätzungen von 271 Mio. EUR.- Fahrzeugumsätze: Einnahmen stiegen um 38,4 % im Jahresvergleich auf 234 Mio. EUR, unterstützt durch höhere Liefermengen, Preisanpassungen und stabilisierte Lieferketten.
- Segmententwicklung:
- Kundendienst: +7,5 % im Jahresvergleich
- Ausrüstung: +3,9 % im Jahresvergleich
- Vorbeugender Brandschutz: -33,9 % im Jahresvergleich
- Verbesserungen bei EBIT und Marge
Das EBIT des dritten Quartals stieg um 43,6 % auf 15,0 Mio. EUR, übertraf die Erwartungen von 14,1 Mio. EUR. Die EBIT-Marge verbesserte sich auf 4,9 %, ein Plus von 0,5 Prozentpunkten im Vergleich zum Vorjahr.- Das Wachstum wurde hauptsächlich durch operative Hebelwirkungen und Preisanpassungen getragen, was die Fähigkeit des Unternehmens zeigt, die Profitabilität in einem sich erholenden Markt zu optimieren.
- Rekordhoher Auftragsbestand
- Auftragseingang: Stieg um 35,3 % im Jahresvergleich auf 489 Mio. EUR, was eine anhaltend hohe Nachfrage widerspiegelt.
- Auftragsbestand: Erreichte einen Rekordwert von 2,2 Mrd. EUR.
Um lange Lieferzeiten zu reduzieren und Risiken durch mögliche Kostensteigerungen zu minimieren, plant Rosenbauer, das Book-to-Bill-Verhältnis von 1,60x im dritten Quartal 2024 auf ein ausgeglichenes Niveau von 1,0x zu senken.
Update zur Kapitalerhöhung
Die geplante Kapitalerhöhung, die im Juni 2024 angekündigt wurde, steht noch unter dem Vorbehalt der Genehmigung durch Wettbewerbs- und Fusionskontrollbehörden. Das Management zeigt sich jedoch zuversichtlich, die Transaktion noch im Jahr 2024 abschließen zu können, was die finanzielle Position und strategische Flexibilität des Unternehmens stärken würde.
Jahresausblick 2024
Rosenbauer hat seine Prognose für 2024 angepasst und rechnet nun mit einem Umsatz von über 1,2 Mrd. EUR (zuvor „rund 1,2 Mrd. EUR“) sowie einer EBIT-Marge von 5 %.
Wichtige Treiber für diesen optimistischen Ausblick:
- Starke Q4-Umsatzchancen: Historisch gesehen trägt das vierte Quartal 31,6 % bis 37,2 % zum Jahresumsatz bei.
- Robuster Auftragsbestand: Der starke Auftragsbestand sichert weiterhin stabile Einnahmen.
- Verbesserte Lieferketten: Die Stabilisierung der Lieferketten wird das Wachstum voraussichtlich unterstützen.
Unsere Schätzungen für das Geschäftsjahr 2024 gehen von einem Umsatz von 1,25 Mrd. EUR und einer EBIT-Marge von 5 % aus, was mit der Prognose des Managements übereinstimmt.
Anlageempfehlung
Rosenbauers starke Leistung im dritten Quartal, kombiniert mit einem soliden Auftragsbestand und günstigen Marktbedingungen, positioniert das Unternehmen für weiteres Wachstum. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung mit einem Kursziel (PT) von 50 EUR, basierend auf einer Discounted-Cashflow-Bewertung (DCF).
Warum Rosenbauer ein attraktiver Kauf bleibt
- Operative Widerstandsfähigkeit: Die Fähigkeit, von der Fahrzeugnachfrage zu profitieren, trotz Herausforderungen in anderen Segmenten.
- Strategische Anpassungen: Proaktive Maßnahmen wie die Reduzierung des Book-to-Bill-Verhältnisses und Preisanpassungen minimieren Risiken und stärken die Rentabilität.
- Marktführerschaft: Rosenbauers Position als globaler Marktführer für Feuerwehrfahrzeuge und -lösungen sichert langfristiges Wachstumspotenzial.
Anleger, die auf der Suche nach einem leistungsstarken Industrieunternehmen mit starkem Wachstumsausblick sind, sollten Rosenbauer als überzeugende Wahl in Betracht ziehen.
