Name des Unternehmens: SMT Scharf AG
ISIN: DE000A3DRAE2
Empfehlung: Kaufen
Aktueller Preis : EUR 7,40
Kursziel: EUR 14,00
Zeitraum von: 12 Monaten
SMT Scharf hat am vergangenen Mittwoch den Finanzbericht für das dritte Quartal 2024 veröffentlicht. Die aktuellen Ergebnisse zeigen ein weiterhin schwaches Investitionsumfeld im Kohlebergbau, während andere Geschäftsbereiche positive Entwicklungen verzeichnen konnten. Besonders im Fokus standen der Abschluss der Mehrheitsübernahme durch die Yankuang Energy Group und die Konsolidierung des chinesischen Joint Ventures Shandong.
Rückläufige Umsatzentwicklung im Kohlebergbau
Im dritten Quartal setzte sich der negative Trend in der Kohlebergbaubranche fort. Die anhaltende Investitionszurückhaltung spiegelt sich in einem Umsatzrückgang wider. So fiel der Umsatz in diesem Bereich auf 34,9 Millionen Euro im Zeitraum Januar bis September 2024, was einem Rückgang von 22,6 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Dieser Rückgang wird durch die schlichte Zurückhaltung bei Investitionen in den Kohlebergbau sowie durch die Unsicherheit in der Branche erklärt.
Trotz dieser Rückschläge verzeichnete SMT Scharf in anderen Bereichen ein deutliches Wachstum. Der Mineralbergbau konnte einen Umsatz von 7,0 Millionen Euro erzielen, was einem Anstieg von 4,4 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Besonders hervorzuheben ist der Bereich Tunnellogistik, der mit einem beeindruckenden Wachstum von 3364 % auf 4,4 Millionen Euro durch einen Großauftrag im Nahen Osten einen Wendepunkt markiert.
Aktuell erzielt SMT Scharf bereits 27 % der Gesamtumsätze außerhalb des Kohlesektors, was einen erfolgreichen Diversifizierungsprozess widerspiegelt. Das Unternehmen hat mittlerweile wichtige strategische Schritte unternommen, um sich in verschiedenen Bereichen stärker zu positionieren und von größeren globalen Projekten zu profitieren.
Tunnellogistik und Wachstumspotenziale
Ein wichtiger Erfolgsfaktor ist das Großprojekt in der Tunnellogistik, das SMT Scharf im März 2024 im Nahen Osten akquiriert hat. Dieses Projekt hat ein Gesamtvolumen im niedrigen zweistelligen Millionenbereich und könnte, sobald es 2025 abgeschlossen wird, signifikante Synergien schaffen. Diese Entwicklungen versprechen, die zukünftige Projektakquise im Bereich Tunnellogistik deutlich zu erleichtern.
Unternehmensakquisition und Konsolidierung
Ein weiteres zentrales Thema war die Übernahme von 52,7 % der SMT Scharf-Anteile durch die Yankuang Energy Group. Der Kauf, der im September 2024 abgeschlossen wurde, dürfte in den kommenden Jahren zu erheblichen Synergien in der Produktentwicklung und Vermarktung führen. Zudem wurde Jun Liu als neuer CEO eingesetzt, während der bisherige CEO Reinhard Reinarzt als COO weiterhin an Bord bleibt. Die Synergien mit dem neuen Mehrheitsaktionär könnten den Umsatz und die Marktposition von SMT Scharf langfristig stärken.
Darüber hinaus hat SMT Scharf im Oktober 2024 durch eine Satzungsänderung im Joint Venture mit der Shandong Xinsha Monorail Co., Ltd. einen beherrschenden Einfluss erlangt. Ab dem 1. November 2024 wird dieses Joint Venture vollständig konsolidiert, was die Finanzkennzahlen des Unternehmens erheblich beeinflussen wird.
Prognosen und Ausblick
Für die Zukunft rechnet SMT Scharf mit einem deutlichen Anstieg des EBIT im vierten Quartal, unterstützt durch den erfolgreichen Abschluss von Projekten und die Konsolidierung des Joint Ventures. Angesichts der attraktiven Bewertung und der zu erwartenden Synergien im Zusammenhang mit der Übernahme empfehlen wir die Aktie weiterhin mit „Kaufen“ und einem angehobenen Kursziel von 14,00 EUR (vorher 11,00 EUR).
Optimismus trotz Herausforderungen
Trotz der Herausforderungen im Kohlebergbau sieht SMT Scharf die Zukunft positiv. Die strategischen Veränderungen und die Konsolidierung von Joint Ventures positionieren das Unternehmen auf einem soliden Wachstumspfad. Angesichts der positiven Entwicklung in anderen Bereichen und der kommenden Synergien sind wir zuversichtlich, dass SMT Scharf gestärkt aus dem Jahr 2024 hervorgehen wird.
