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Ford steht vor einem herausfordernden Jahr: Die Investmentbank Jefferies warnt vor einem möglichen Kurssturz und hebt Lagerprobleme, einen möglichen Rückzug aus Europa sowie eine schwache Bilanz als größte Risiken für Anleger hervor.
Zusammenfassung:
- Kursziel gesenkt: Jefferies reduziert das Ziel auf 9 USD.
- Belastungen: Hohe Lagerbestände und Europa-Rückzug drücken auf die Bilanz.
- Analystenmeinung: Vorsichtiger Optimismus mit einem durchschnittlichen Kursziel von 11,63 USD.
Ford vor schwierigen Zeiten: Kursziel auf 9 USD gesenkt
Laut einer aktuellen Analyse von Jefferies könnte Ford Motor im kommenden Jahr weitere Verluste erleiden. Die Investmentbank hat die Aktie von “Hold” auf “Underperform” herabgestuft und das Kursziel um 3 USD auf 9 USD gesenkt. Dies deutet auf ein Abwärtspotenzial von über 13 % hin. Bereits in diesem Jahr hat die Ford-Aktie fast 15 % an Wert verloren, davon allein 5 % in den letzten vier Wochen.
Lagerprobleme und schwieriger Start ins Jahr 2025
Analyst Philippe Houchois sieht die hohen Lagerbestände in den USA als großes Problem. Aktuell liegt der Bestand bei 96 Verkaufstagen, was im Vergleich zu General Motors (GM) und Stellantis (STLA) deutlich höher ist. Trotz solider Verkaufszahlen in den USA – ein Plus von 15 % im November und 4 % im bisherigen Jahresverlauf – bleibt der Lageraufbau eine Herausforderung.
Die anhaltend hohe Produktion könnte zwar helfen, die gesenkten Prognosen für 2024 zu erfüllen, jedoch drohen schwierige Bedingungen für 2025. Überhöhte Lagerbestände könnten zusätzliche Kosten verursachen und den Absatz belasten, falls die Nachfrage nachlässt. Houchois warnt daher vor einer schwachen Performance zu Beginn des neuen Jahres.
Europa-Rückzug und Garantieprobleme
Auch das Europa-Geschäft stellt Ford vor Herausforderungen. Houchois geht davon aus, dass Ford seine Präsenz in Europa verkleinern oder den Markt ganz verlassen könnte. Zudem gibt es ein wachsendes Ungleichgewicht zwischen Garantie-Rückstellungen und den tatsächlichen Barausgaben der letzten Jahre.
“Die Bilanz ist robust, aber nicht stark. Restrukturierungen und Garantieansprüche schränken den finanziellen Spielraum ein, was es Ford erschwert, eine konservative Finanzstrategie zu verfolgen und gleichzeitig Kapital an Aktionäre zurückzugeben”, so Houchois.
Bewertung bleibt ein Kritikpunkt
Ein weiteres Problem ist die Bewertung der Aktie. Trotz einer Verschlechterung der Bewertungsprämie handelt die Ford-Aktie weiterhin mit einem Aufschlag gegenüber General Motors. Dies könnte auf ein größeres Verbesserungspotenzial hindeuten, obwohl Ford in der Vergangenheit mehrfach enttäuscht hat. Laut Jefferies wird die Aktie für 2025 mit einem Multiplikator von 3,7x auf das bereinigte EBIT, 6,2x auf den Gewinn und einer Free-Cashflow-Rendite von 9 % bewertet.
Wall Street bleibt vorsichtig optimistisch
Die Mehrheit der Wall-Street-Analysten bleibt neutral gegenüber Ford. Von 26 Analysten, die die Aktie laut LSEG-Daten beobachten, vergeben 16 eine “Hold”-Bewertung. Nur vier Analysten stufen sie mit “Underperform” oder “Sell” ein. Trotz der skeptischen Einschätzung von Houchois liegt das durchschnittliche Kursziel der Analysten bei 11,63 USD.
